资本市场的改革，药品审批政策的完善，国际重磅生物药专利到期，大量的海归人才回流等，推动了中国生物制药前所未有的发展。尤其是港交所和科创板推出新规，允许尚未盈利生物药公司上市，为投资生物医药的资本提供了快速退出渠道，从而吸引了大量的社会资本涌进生物医药产业，既推动了中国生物制药的快速发展，也催生了产业泡沫。

前几年还是风光无限的国内生物医药行业，这两年却遇到资本寒冬。生物医药资本市场泡沫破裂，股价大幅度下滑，很多药企股价腰斩。生物医药的发展高度依赖资本，资本市场的低迷导致生物医药产业融资困难，药企资金短缺，不得不收缩管线、出卖厂房、转让项目，产业发展陷入低迷。

那么，生物制药出路在哪里，什么时候才会迎来春天？

一般来讲，生物医药产业的竞争优势往往取决于两方面，一是创新，通过创新开发出创新药以满足未来的需求；二是成本，通过降低制药生产成本以满足更多人口的需求。

近年来，中国虽然在创新药方面取得不少进步，研发投入也大幅度增加，但与欧美发达国家相比，无论是创新药资金的投入、基础研究，还是创新人才、创新软环境及文化等，都有很大的差距。中国生物制药起步比较晚，工艺技术积累不够，更重要的是占据生物制药主要成本的关键耗材和设备长期依赖进口。如上游的培养基、一次性袋子，下游的分离纯化介质和过滤膜，基本是垄断在发达国家极少数公司，其在中国销售的价格往往高于国际市场价格，且供货周期长，大大增加了中国生物制药的生产成本。

另外中国药企出海面临产品、临床试验、商业化三大挑战，冲向国外难度较大；随着大量资本涌进生物医药产业，在促进该产业快速发展的同时，也导致产品同质化，内卷严重。

生物医药产业如何走好破局之路？长期看，一定是靠创新，不断做出新药满足未来市场的需求；中短期看，要从完善产业链着手，实现生物制药的关键耗材和设备国产化，从而大幅度降低制药成本，取得国际竞争优势，抢占更广阔且利润更高的国际市场。同时，制药成本的大幅度降低，可以让更多发展中国家乃至全世界的普通民众都有能力用得起好药，从根本上为扩大整个生物医药市场的规模，奠定消费端的基础。

专注于做好中国生物医药产业链的完善，降低生物医药成本，是一条可以让中国生物药企有机会冲向国际市场，占领更大市场份额的发展之路；同时，生产成本的降低，加之抢占利润更高的国际市场，能够让药企实现更多的盈利，加大研发投入，做出更多创新药，形成良性循环。

从今年在苏州举行的生物产业易贸展会的变化，就可以看出国内生物医药上游产业的进步。苏州纳微科技股份有限公司上市之前，参加易贸展会的厂商往往以跨国公司为主，并占据中央位置，国内厂商寥寥无几且展台小，处于边缘位置。这一情形在今年则完全反转：占据最中央最大展台的都是中国的企业，跨国公司的身影反而不容易看到。

尽管发展形势大好，但我们必须保持清醒的认识，中国生物制药的上游技术和产品，与国外差别仍十分巨大。首先，目前80%的市场还是被国外厂家占领；其次，国内公司无论是企业规模、资金实力、技术先进性，还是品牌及市场占有率，都与国外公司有着相当大的差距。虽然展会上表面看去一片繁华，实际上大多数公司缺乏核心技术和创新能力，更多的是扎堆、仿造、跟风。

分析中国光伏产业的发展过程，有助于我们更清晰地把握生物医药产业的发展规律。

中国光伏产业第一次兴起，得益于政策的支持推动，而非光伏产业本身具备较强竞争力。因此，当国家政策补贴取消后，光伏产业很快陷入困局。这与中国生物医药产业第一波的兴起缘于资本市场的推动，有着异曲同工之处。所幸光伏产业跌入谷底后，中国的企业家们并没有放弃，而是厉兵秣马，经过十多年对产业链的完善，对技术的创新，对关键设备和耗材的国产化，并通过技术迭代，不断提高光转化效率，从而大幅度降低光伏产品的成本，使得这个产业真正具备了能够与传统能源产业竞争的创新优势和成本优势，最终走出困局，迎来春天。

随着时间的积累，技术的创新迭代，上下游的协作和融合，相信生物医药行业跟光伏产业一样，其产业链完善之时，就是春风和暖之日。我们需要做的，是脚踏实地，练好内功，静待花开。