证监会：发挥政府创业引导基金的带动作用
添加时间：2021-07-06 点击次数：236
日前，阎庆民副主席在资本市场福建对接大会上致辞时表示，着力加大科技创新支持力度，突出创新资本战略作用。支持高端装备制造、信息技术、新能源、新材料、生物医药、节能环保等科技创新企业，通过科创板、创业板、新三板精选层上市挂牌融资。 同时，阎庆民表示，支持私募股权基金发展，鼓励私募股权基金在福建投小、投早、投科技，进一步优化科技资源配置，激发创新主体活力。 他特别强调了，要发挥政府创业引导基金和成果转化基金的带动作用。 母基金研究中心发现，当前，各地政府通过引导基金撬动了大量社会资本的参与，不仅支持具有核心竞争力的高科技产业，也为大量具有发展潜力的中小企业提供了充足的资金和资源帮助，发挥政府财政资金“四两拨千斤”作用。 而且，设立股权投资引导基金，是财政专项资金分配方式的重大创新，实现了财政产业扶持资金“可放大、可循环、可评估、可精准投向”的绩效预期，提高了财政资金的使用效率，是今后财政支持产业发展的主要方式和发展方向。 今年，各地政府纷纷出台政策，给VC/PE行业发“大红包”，吸引投资机构与投资人。 深圳出台了《关于促进深圳股权投资持续高质量发展的若干举措》、苏州市人民政府印发《关于促进苏州股权投资持续高质量发展的若干措施》、青岛发布“青岛创投风投十条”2.0版、上海市人民政府办公厅印发《关于加快推进上海全球资产管理中心建设的若干意见》……“基金招商”在引领产业发展方面的作用，正在深入人心。 目前，政府引导基金已经基本成为地方招商引资的标准配置和产业升级“核武器”，不仅是省会城市、地市，区县也纷纷设引导基金，中国母基金行业呈现出遍地开花之势，母基金也在向区县不断“下沉”。 母基金研究中心创始人、水木资本董事长唐劲草先生表示，2021年春节以后，各地政府出于招商引资、振兴当地经济等目的，纷纷设立大规模的母基金。2021年，中国母基金的新增规模主要集中在地市级政府出资的政府引导基金；预计到2022年，区县级政府的引导基金将会成为中国母基金行业的重要力量。 “母基金强，则创投聚；创投活跃，则产业兴。”6月22日召开的国务院常务会议也指出，鼓励社会资本以市场化方式设立创业投资引导基金。 母基金研究中心认为，“鼓励社会资本以市场化方式设立创业投资引导基金”，此处的“引导基金”与通常意义上的政府引导基金并不相同，此处的“引导基金”指引导促进创业投资发展的引导基金，而没有返投和注册的要求，因为是社会资本以市场化方式设立，并非政府资本主导。 母基金研究中心对“市场化母基金”的定义为：1、没有返投地域的限制；2、没有投资狭窄行业的要求，未对基金投资标的进行非市场化的限制。所谓“狭窄行业”，是指并不能出现较多上市公司或发生较多并购行为的行业。母基金研究中心认为，如果母基金仅要求基金或基金管理公司注册在当地，而没有返投地域限制或没有投资狭窄行业的要求、或未对基金投资标的进行其它非市场化的限制，则仍然认定该母基金为市场化母基金。母基金研究中心将市场化母基金之外的母基金定义为政府引导基金。 所以，按照母基金研究中心的定义，我们认为，“鼓励社会资本以市场化方式设立创业投资引导基金”的提法可以理解成：鼓励社会资本（包括险资、银行理财等）设立专注引导创投的市场化母基金。 今年，母基金数量增多的同时行业也在向精细化发展，引导基金逐渐走向规范化。 近日，江苏省苏州市相城区高铁新城管委会积极采纳审计建议，规范政府引导基金投资管理，收回相关资金3143万元。 相城区审计局在去年对该区高铁新城管委会主要领导干部经济责任审计中发现，政府引导基金管理中子基金运行监管不到位，存在子基金违规出借资金、投资本金到期未收回等问题。对此，审计建议完善政府引导基金管理体制，规范对外投资全过程监管，提高政府引导基金投资效益。 截至目前，该管委会下辖的主要从事政府引导基金投资管理工作的苏州太联创业投资中心已收回到期投资本金1268万元，两支子基金共收回违规出借本金及利息1875万元。 今年3月，深圳市宝安区政府投资基金绩效审计调查结果公告对外发布，对政府投资基金的基本情况、发现的主要问题及整改情况进行了系统梳理。审计调查中主要发现了五大问题：引导基金公司未建立基金绩效评价指标体系、引导基金未进行托管、引导基金公司的日常经营费用开支预算未报投委会、引导基金公司未将所投基金运营报告、审计报告及银行托管报告报至投委会办公室、引导基金直投企业出具的出资证明书和股东名册的部分要素不全。对本次审计调查发现的问题，引导基金公司高度重视，已经积极进行整改。 今年2月，国家科技成果转化引导基金网站发布公告，陕西科控融通助业创业投资管理合伙企业（有限合伙)未在规定时间内完成国家科技成果转化引导基金创业投资子基金的设立手续，国家科技成果转化引导基金退出该子基金。 越来越多母基金走在规范化管理的道路上，由于子基金未能设立而被及时清理，就是具体体现。不少引导基金开始对不符合要求的子基金终止合作，并公告名单。 全国首例政府引导基金公开对子基金进行清理与缩减规模，还要追溯到2019年——2019年9月，深创投在官网上发布《关于公示深圳市政府投资引导基金清理子基金及缩减规模子基金名单的通知》，正式公布了25只清理子基金以及12只缩减规模子基金名单，这也对整个行业都起到了强烈的示范和带动作用。 对于清理未按期设立的子基金，财政部本就有明确的规定。 2015年11月12日，财政部印发《政府投资基金暂行管理办法》财预〔2015〕210号，其中第二十条写到：财政部门应与其他出资人在投资基金章程中约定，有下述情况之一的，政府出资可无需其他出资人同意，选择提前退出：（一）投资基金方案确认后超过一年，未按规定程序和时间要求完成设立手续的；（二）政府出资拨付投资基金账户一年以上，基金未开展投资业务的。 在2020年2月，财政部《关于加强政府投资基金管理 提高财政出资效益的通知》也明确地指出如果基金绩效达不到预期、投资进度缓慢、资金长期闲置，财政出资应按照章程退出。 除财政部的规定外，各引导基金自身的管理办法中，也对清理问题子基金有着明确的标准与要求。 今年4月13日，国务院印发《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》(下称《意见》)，部署预算管理制度新变革。其中，对政府投资基金的设立、出资、绩效评价、信息公开4个方面做出了要求。 《意见》要求政府投资基金、收费基金、国有资本收益、政府采购意向等信息按规定向社会公开；加大绩效信息公开力度，推动绩效目标、绩效评价结果向社会公开。此外，加强绩效评价结果应用，将绩效评价结果与完善政策、调整预算安排有机衔接，对低效无效资金一律削减或取消，对沉淀资金一律按规定收回并统筹安排，母基金研究中心认为，这项要求也对引导基金行业意义重大。 在国务院要求提高资金使用效益的当下，引导基金行业将进一步走向规范化管理，将有更多引导基金公开清理不符合要求的子基金。 此前，国家审计署发布的2019年度审计工作报告曾揭示，抽查8省47支政府投资基金中有32.4%未开展投资，其中21支基金超2年未实际投出。 政府投资基金由地方财政出资和引导设立，难免受限于地方财政资金属性及地方当局管理思路，政府投资基金往往被赋予了过多的政策性目标，对基金注册地、投资地域、投资范围做了限制，对投资当地的资金比例也做出了要求。 行政上的过多干预和限制可能造成投资基金寻找合适的投资对象变得更加困难，加剧资金沉淀、闲置矛盾，资金利用效率低下。 对于政府引导基金来说，虽然国家层面早已出台多项政策要求建立引导基金绩效评价体系，但是指标数据难量化、评价过程缺乏变通性、评价结果的可应用性不高等问题仍是各地引导基金绩效评价实际操作中的痛点。 业内人士认为，随着上述《意见》真正落地，国家对政府引导基金从严管理，将涉及到募投管退各个环节，这将是一场很好的洗牌，也推动引导基金行业走向规范化、市场化。 证监会也关注到了引导基金的重要作用，强调要发挥政府创业引导基金和成果转化基金的带动作用。2021，中国母基金行业终于迎来期盼已久的春天。
2021年8月22日，2021中国母基金峰会将在北京盛大启幕！本次峰会，由中国国际科技促进会母基金分会主办，母基金研究中心（www.china-fof.com）承办，将定向邀请300+国内主流母基金及一流投资机构代表等参会，共探行业发展之道，寻兴盛之策。
欢迎有意者点击文末：“阅读原文”报名盛会，与我们一道，共同探讨中国母基金行业的发展之道，期待您的光临！
以下为阎庆民演讲全文：
大家下午好！非常高兴参加此次“创新发展与资本赋能”资本市场福建对接大会。受易会满主席委托，我谨代表中国证监会，对大会的成功举办表示热烈祝贺！对福建省委省政府长期以来对资本市场的关心支持表示衷心感谢！
近年来，证监会在党中央、国务院的正确领导和国务院金融委的统一指挥协调下，紧紧围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的总目标，坚持稳中求进工作总基调，统筹推进防控疫情、深化改革、防范风险和支持经济社会发展各项工作，取得积极成效。总的来看，资本市场正在发生日益深刻的结构性变化，市场韧性、活力和吸引力明显增强，市场生态持续改善，服务实体经济的规模、深度和广度不断延伸，金融产品种类日益丰富，为种子期、初创期、成熟期等各阶段企业提供了全方位、全链条、多样化服务。2020年，共394家公司首发上市，融资4670亿元，规模创十年新高；再融资9476亿元，并购重组金额达1.66万亿元；交易所债券市场合计融资8.48万亿元；创投基金在投本金8877亿元，增幅近40%。
党的十九届五中全会、中央经济工作会议和今年两会都对资本市场作出一系列重大战略部署，在这样一个关键时期，福建省委省政府把握资本市场改革发展趋势，召开以“创新发展与资本赋能”为主题的资本市场对接大会，对于推动福建资本市场和经济社会高质量发展具有特殊而重要的意义。近年来，福建资本市场取得长足发展，一是直接融资规模显著增加。2019年以来福建企业通过多层次资本市场直接融资5723亿元，其中首发上市融资和再融资近千亿元。二是企业上市步伐加快。2019年以来，福建上市公司稳步增长，总量居全国第7位，其中，1家成为创业板市值最高的上市公司。三是上市公司质量不断提升。福建159家上市公司总股本、总市值分别排全国第7、第8位。今年一季度，福建上市公司平均每股收益、净资产收益率分别高于全国平均水平41%、37%。四是私募基金快速发展。截至2020年底，福建共有私募基金管理人592家，管理基金规模达2581亿元。2020年，创投基金在福建地区在投本金177亿元，同比增加54%。
各位来宾，各位朋友！
习近平总书记对福建深情眷恋、高度重视，赋予福建全方位推进高质量发展超越的重大使命。今年3月，习近平总书记在福建考察指导时，又提出了“四个更大”新要求，强调要“奋力谱写全面建设社会主义现代化国家福建篇章”。资本市场是现代经济体系的重要组成部分，将在建设社会主义现代化国家征程中发挥更大作用。证监会认真贯彻落实习近平总书记的系列指示批示精神和党中央、国务院决策部署，进一步发挥多层次资本市场作用，助力福建经济社会高质量发展，具体来说，就是要做到5个“着力”。
一是着力加大科技创新支持力度，突出创新资本战略作用。支持高端装备制造、信息技术、新能源、新材料、生物医药、节能环保等科技创新企业，通过科创板、创业板、新三板精选层上市挂牌融资。支持私募股权基金发展，鼓励私募股权基金在福建投小、投早、投科技，进一步优化科技资源配置，激发创新主体活力，发挥政府创业引导基金和成果转化基金的带动作用。发挥好上市公司的产业引领作用，助力实现科技、资本融通创新，打造具有更强创新能力、更高附加值、更安全可靠的产业链、供应链。
二是着力发挥多层次资本市场作用，支持企业成长壮大。加大对后备上市企业的培育力度，支持福建优质企业利用资本市场注册制改革机遇发展壮大。发挥新三板服务“小特精专”作用，引导中小企业到新三板挂牌发展，推动符合条件的企业通过精选层转板上市。支持福建省区域性股权市场规范发展，为中小微企业提供更多普惠性金融服务，培育输送更多优质后备上市资源。三是着力提高上市公司质量，推动上市公司做优做强。指导支持福建进一步落实提高上市公司质量的意见，引导上市公司用好用足再融资新政，推进高质量并购重组。鼓励产业优势突出的上市公司整合行业资源，带动产业行业加速发展。支持上市公司发行债券，拓宽直接融资渠道。
四是着力推动证券期货经营机构发展，不断提升服务能力。鼓励福建法人证券期货经营机构多途径增强资本实力和运营能力，实现专业化、差异化发展。引导法人证券公司加大在福建的资源投入，积极对接省内重点项目、重点企业和双创企业，支持发行基础设施公募REITs。加强对外交流合作，支持符合条件的境外证券期货经营机构在福建省设立独资、合资机构。
五是着力防范化解资本市场风险，涵养良好金融生态。协同配合福建省有关部门和各级政府，加强对福建上市公司风险化解的指导，持续加强债券违约、股票质押以及私募基金、地方各类交易场所等重点领域风险研判，突出标本兼治，消化存量和遏制增量并举，积极稳妥防范化解风险。加强投资者保护工作，依法加强对各类市场主体监管，严厉打击各类违法违规行为，促进福建资本市场健康发展。
挽住云河洗天青，闽山闽水物华新。福建拥有经济特区、自由贸易试验区、“海丝”核心区、生态文明试验区、综合试验区等多区叠加优势，还具有山海联动的区位优势、敢为人先的民营经济优势、华侨之乡的人文优势，立足新发展阶段，福建资本市场高质量发展潜力巨大，希望各类市场主体、参会业界代表以此次大会为契机，大力提升金融服务质效，共同助推福建经济社会高质量发展。
最后，预祝本次大会取得丰硕成果！谢谢大家！