著名经济学家朱民：2021站在大浪之巅，看未来十年投资机遇！
添加时间：2021-03-05 点击次数：351
2020年1月30日，在创合汇主办的“双循环背景下的新格局与新趋势——创合汇2021宏观经济讲座现场，著名经济学家樊纲、连平、朱民分别进行了深富洞察的主题分享。
以下是清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织(IMF)原全球副总裁朱民先生《站在大浪之巅：中国经济的深刻变化和未来十年投资机遇》主题演讲实录：
很高兴有一个机会和大家做沟通和交流。2020年是剧变，2021年是开局，这两年不是简单的线性延展的关系。对企业家来讲，当下最关键的问题——不能只看到过去到未来一个线性的、波动的变化，要看到未来面临的是一个结构的、面的变化。未来的赢者一定是可以看到未来，看到结构，看到变化的人。
在不同的场合我一直强调改变思维方式的重要性。这个思维方式是从线性走向结构性的思维方式，看到结构变化、挑战、机遇，看到刚开始或者是还没有开始的变化，这些都是未来。等到它在你面前的时候，这个时候已经很晚了，这是当今做企业、做宏观、做所有事情最关键的一点，也是我今天很愿意和大家沟通讲这个题目的原因。
从我们改革开放以来，大家看到增长的速度是一直不断波动的，总体维持在9%左右的平均速度。到2018年全球金融危机以后，总需求下降，我们的经济下降。2020年受疫情的影响，下降到2.3%。但中国是过去一年里面主要大国唯一经济正增长的国家，很了不起。
从人均GDP看，1978年我国人均GDP176美元，到2020年第一次超过了1万美金，我们过了一万美金这个坎。从经济学和经济学史来说，我们正在从中等收入走向高收入国家。从历史数据来看，人均GDP从3千美金到1万美金，通常走16到18年。到了1万美金往上走的时候，就会出现分岔口，韩国和我国的台湾省走向高收入，而马来西亚、巴西和墨西哥在达到人均1万美元GDP整整30年还是1万美金的水平，这就是我们所说的中等收入陷阱。
中国现在就在这个节点上，决定中国是往上走，还是长期停滞在1万美金成为中等收入国家。所以，"十四五"很重要，决定未来五年中国能不能走过中国经济的大坎，决定未来中国50年的发展。
人口老龄化和长寿时代：
需求、供给和金融结构变化
我们走到这个节点的时候，发现我们现在面临三个最大潮流的变化。第一个就是人口老龄化，长寿时代的到来。这个到来改变了整个需求、供给，而且改变了整个金融。老龄化的影响非常深远，今天我们65岁以上年龄段占人口的比重，达到12%左右，已经开始进入老年社会，从2012年开始，劳动力供给到达巅峰，此后经济增长速度下降、制造业外移都与这个相关。
我们看中国未来总人口结构的变化，以2050年人口结构比较2015年的人口结构，中国总人口会下降3300万，但净增长的人口都在60岁、70岁和80岁年龄段。增加最多的是70岁年龄段，净增加达8500万，60岁年龄段和80岁年龄段净增加7000万人口。60岁以下年龄段的人口都是净减少的。这是非常深刻的人口结构变化。
我们再看北京人口结构的变化，到了2050年，70岁到80岁和90岁年龄段的人口占比最大，年轻人特别少，那时老年人靠谁养？我们今天的老年人和年轻人的比例是1：3，三个就业的人养一个退休的人，2050年是1：1，这将会从根本上改变我们的金融结构。
日本是老龄化程度很高的国家，从1994年到2016年，我们看到建筑业、制造业、金融、其他产业都在萎缩，扩大的只有医疗卫生、社会工作、专业科技活动等等，整个经济结构发生巨大的变化。政府的开支里面除了医疗卫生支出在增长，所有的增长都是不变和下降的。日本房地产从90年代开始一路下跌，这就是大家通常所说的房地产泡沫危机。但是凡是泡沫一定是波动，是波动就会反弹，日本的房地产为什么只有下跌没有反弹呢？多年以后我们再回头看这个问题，泡沫危机的表面其实是触发后面更深层的老龄化问题。老年人不需要那么多房子，所以日本的房地产一蹶不振，再也起不来了。
人口老龄化和长寿时代的到来，是一个大事。这个是改变中国经济最深刻的事情，改变了供应链、成本、需求、供给、金融等，而且人口老龄化是不以人的意志为转移的事情，一旦这个趋势出现就改不了。在这个趋势面前，谁看到趋势，谁在前面，谁可以赚钱。
2060碳中和：
能源革命推进投资和科技进步
第二大浪潮是“2060碳中和”。大家一半以为碳中和离我们非常的遥远，2060年还很远，但是这一天会到来，而变化从今天就开始。中国做了郑重的承诺，2060年碳中和，2030年二氧化碳的排放比2005年下降65%。中国的碳排放在2030年将到达顶峰，2030年以后就会急剧下降，然后2060年下降到0。这会对能源结构产生巨大的变化。
从今天到2060年，在这个过程中，碳的总量排出是下降的，能源总量消费的量基本上不变，也有下降，但GDP总量持续上升。这意味着能源的效率会急剧提高，就是依赖科技。中国的变化时间短，变化快。
发达国家碳排放从1990年开始到高峰，逐渐到2050年下降为0，有60年的时间。我们的碳排放高峰在2030年到顶，到2060年降到零只有30年的时间，这个变化是巨大的和颠覆性的。
经济增长翻番，能源消耗减少，碳排放为零，经济结构一定会剧烈变化，你别无选择，唯一可以做的事情就是从今天起就看看变化的机会在什么地方。所有企业都会因为这个曲线的变化而变化，因为能源是所有的一切，没有任何企业可以离开能源，只是各自受影响的程度不一样，我有信心说在座的所有人，到2030年你们可以体会到自己的产业和行业会受到很大的冲击和影响。
到2050年，很多车会被电动车取代，汽车产业链是最大的产业链，即将颠覆。发电的装机结构会变化，就发电结构而言，今天的发电60%来自煤，未来是太阳能、风电和水电，也就是说整个发电设备行业根本上会改变。而在这个过程里面，提高能源效率的唯一途径就是科技，所以太阳能光伏的技术会进一步提高，电解水制氢的技术会发展，未来会有一系列的能源相关的科技变化，是巨大的投资机会。
我估计未来30年，和碳排放下降有关的能源业投资每年占GDP的1.5%到2%左右，每年新能源的投资就是1.5万亿-2万亿人民币，逐渐增长到一年5万亿-7万亿人民币。我们郑重承诺2060碳中和，这就倒逼我们所有人往前走。
科技创新和数字化的大潮正在到来
第三个巨大的变化，就是科技创新和数字化大潮。疫情推动了整个经济和社会的线上化，比如说线上办公、线上学习，线上购物， 线上医疗，一旦习惯就回不去了。技术的发展是如此迅猛，我们不要低估。疫情下全球地缘政治恶化，中美贸易摩擦变成了科技摩擦，科技成为竞争点，大家都知道未来的竞争点是科技，那么科技的发展一定是非常迅猛的，大家都在制定自己的科技发展战略。
全球经济增长的需求和推动，主要是技术创新、科技推动。内在的科技发展动力、经济的推动力以及外在竞争压力，使得未来科技创新变成了不可逆的大潮。
从技术的角度来讲，我们今天严格意义上处在4G和智能手机这个阶段，我们在这个阶段走向5G和云。但是5G和云只是一个过渡，是一个载体，是一个基础设施，过渡到的未来是物联网和区块链。4G和智能手机根本作用就是把人联系起来，以至于我们今天手机可以办一切事情。全球70亿人口，人连起来是10亿级的。5G和云的出现，把物连接起来，这是千亿、万亿级，2B规模是2C的规模远远不可比的。这个基础设施一定是走向区块链，因为信用变得越来越重要，就是互联网虚拟信用很重要，现在只有区块链可以解决这个问题。中国在人工智能方面走得很快，人工智能的专利，美国第一，中国第二。
科技创新已经变成了全球的竞争，中国要能够在世界上站起来，必须占有这个市场，打赢这一仗，但是必须承认差距还很大，唯一的办法就是赶，所以我们现在是全面追赶。而新基建就是核心理念。
新基建的核心理念就是人流和物流上加一个数据流，通过这个数据流产生一个产业流和资金流，产生价值流，就是建立一个数据流来赋能物理和物质的世界。
新基建的第一件事情就是建5G基站。我们用5年时间完成了4G基站，中国今天占全球4G基站中的51%。我们计划2020年建60万个5G基站，现在完成了80万个，争取明年年底把东部和主要的城市覆盖5G。5G不是根本目的，为的是做物联网，现在的战略就是集中攻克物联网，从2020年的情况来看，我们改造过的物联网节点超过了美国，中国成为了最大的物联网国家。中国要建5个国家级的数据解析点，建10个跨行业的平台。
在物联网世界，中国在过去一年里面发生最了不起的事情就是工业APP。现在像三一重工设备都上了APP，可以实时了解运营、安全、维修，未来就是设备自己协同作战，不需要人了。2020是一个大年，今后两三年是物联网大的爆发年。
新基建基本概念就是国家全力以赴建一个“科技高速公路”，让我们的科技数据从计算、数据等等方面支撑科技高速公路，让所有的企业、社会、城市、政府上这个高速公路，利用这个高速公路建造自己企业的产业平台。谁能走到这一步，谁赢得未来。
1993年，美国国会通过了一个互联网高速公路网法案，随后美国互联网高速发展。我们今天也同样建一个科技高速公路网，这个不仅仅是互联网，更是高级的智能网。
数字化转型核心是改变生产力
智能网下的数字化转型，第一是软硬件制造商，数字化的生产商，主要是软件。20家全球最大的AI企业，中国已经有了7家。第二是数字经济的平台，把软件和数字产业结合起来做平台，是工业、农业、商业等产业的数字化转型。第三是整个社会、企业、行业的数字化转型。
数字化转型的核心是改变生产力，实体经济的转型，涉及到整个技术的颠覆发展和需求。企业要做这个事情的时候有两个方面——一就是借用现有的技术；二就是看到未来的需求，有超越现在的能力。
我们以前讲IT就是重复人工的功能，现在在人工智能这个环境下是完全不行的。一定要让技术能够产出新的、今天没有的产品，你才能引领未来，只用技术延续你现有的产品，提高你的劳动生产率，那是不够的。我几年前说过，未来所有的产品都会像当年苹果手机问世一样，是这个世界上从来没有见过的新产品，逼着大家接受苹果，这个就是革命。以后，我认为凡是成功的产品，都应该秉承这个理念。这是对企业家巨大的挑战， 这个过程不容易，一定是大浪淘沙的过程。
从投资角度来说，我们看到未来最大的投资就是新基建，我细化为云、管、端。云——芯片、服务器，数据中心，云服务未来都是几何数量级上升；管——5G基站，通信卫星等等；端——未来万物为端，不要以为只有你的手机是端，现在央行数字货币，你不需要用手机就可以用数字货币，端是很广泛的含义，云、管、端的基建是未来大的投资。
走向数字化未来：
中国将在全球人均流量领先
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