信手随笔，都是个人观点。如果某些观点，您觉得有道理，请转发，如果觉得是胡扯，请忽略。

1）一次性给一个亿，和每次给2000万，分5次给，效果是绝对不一样的。

还是继续上篇文章大家反馈的话题，创业启动资金的问题。有人说科技创新领域分秒必争，纯属扯淡，又不是互联网烧钱买流量的时代，科技创新迂回曲折，行稳才能致远，哪儿那么多的一夜之间地覆天翻。

2）充分降低预期，把想象空间打个两折都不过分。

投资的通病，就是对待长期过于乐观，对于短期过于悲观。而一级市场又恰恰是一件长期的事情，所以盲目乐观是普遍现象。并不是所有的赛道都是颠覆性的技术革命，像新能源汽车一样，具有划时代的换道超车意义，更多的都是细分赛道的小土豆，也有价值，但是没有想象中那么有价值，小土豆就得按照小土豆的逻辑来投。

3）不要PE估值，不要DCF估值，更不要PS、市梦率估值。

在实操中，这些估值模型都是应该被抛弃的传统陋习，当然了，为了例行公事写投资建议书除外。一个天使轮项目，也别规划着三五年就IPO……老老实实分析一下什么时候净利润能到8000万，这基本是上市的准入门槛。哪个创始人敢说搞到大几千万的净利润，会像喝凉水那么容易？5000家上市公司里面又有几个能到这水平？

4）找到科技属性、市场能力和市场需求的平衡点。

资本市场要求的所谓的科技属性，如果是几个专利就能量化的，那就不是真正的高科技。这些量化的科技属性指标，也正说明资本市场支持的科技创新，不是高科技，更不是黑科技。所以一级市场在投资的时候，也不要一味地追求科技属性，更要关注市场能力和市场需求。

5）对待热点，虽不能完全冷眼旁观，但要理性分析，提前布局。

如果做不到有能力制造风口，那就不要追风口。说句政治不正确的话，这些风口都是人为造出来的，就跟某个项目是几个机构攒局攒出来的一样，背后的推手各有各的利益诉求，别当炮灰就好。

6）“行业专家”的意见兼听则明，但都只是参考意见。

虽然都说“行业专家”是一线听得见炮声的人，他们的意见才代表着行业真正趋势，其实并非如此，在预测行业趋势面前，人人平等，行业内的人没准儿思路更为局限。不信？我们可以开个专题吐槽一下，多少投资人这些年被“行业专家”意见误导过？我从业十几年，自己就能摆出七八个切身体验过的案例。

7）对“卷”这个事情，要做好充分的心理预期和心理建设，科技产业也不例外。

只要但凡和制造业沾点儿边的，但凡和劳动密集沾点儿边的，但凡和烧钱堆资产沾点儿边的……不管是什么高科技，新材料、新能源，甚至人工智能，在国内都要进入“卷”的终局，能“卷”到你怀疑人生——科技不是有很高的壁垒么？像锂电池行业，从投资人追捧的高科技香饽饽，到产能过剩的批判，也就短短一年的时间，天堂地狱的差别。

8）在共识中寻找非共识，这才是真正的投资机会。

行业主流认知其实并不一定都是对的，比如“这个行业太卷了，做的人太多了”、“这个领域要实现突破还差个十万八千里”、“我跟了十多年，毫无投资价值”……如果你在行业主流认知中发现了大家认知的普遍误差，那么恭喜你，你的机会来了。因为大部分人的认知，都来源于公开渠道，大V的引导，或者口口相传，而且大众认知一旦构建起来，短时间内很难掰正了，所以存在滞后性和误差的概率太大了。你所能做的，就是密切跟进行业态势，不抛弃不放弃，小心假设、多方验证。

9）投资人也要走出“舒适区”，要学会计提“沉没成本”。

一个领域如果不适合投资了，哪怕你有十几年二十年的行业经验积累，哪怕你这些年一头钻进这个行业刻苦研究颇有心得，该放弃就要放弃，迅速逃离火场，认知清零。投资的魅力之一就是不断发现新的领域，不断更新调整自己认知。

10）回归投资是个苦活累活的心态。

投了钱就放任不管的模式，说的好听点是不干涉项目管理运营，说不好听点是对自己的钱不负责任。科技创业项目，除了钱和订单之外，需要的东西太多了，这些艰巨的任务肯定要当仁不让地落在投资人的肩上。这就要求投资机构建立自己的产业生态，把投后管理提升到投后服务的高度，沿着一条产业主线布局，当创业项目有需要的时候，能够顶得上去，苦活累活都要干，你不干，可能骗子就会干，这段时间又碰到好几个被忽悠的创业者，忽悠的可都是投资人的血汗钱……

过去几年我们已经举办了几百场线上线下活动，基本按照每周一场的频率，2024年“硬科技行业&投融资沙龙”也在持续举办，固定为每月末的周五下午，每期聚焦一个主题，一般百人规模。

为避免同行相轻，我们的主题设置较为宽泛，以产业链上下游和不同技术路线为主，演讲嘉宾都是资深投资人和行业一线听得见炮声的创业者，兼顾行业干货分享和项目投融资推荐双重属性。

感谢过去几年各位老朋友的支持，不遗余力支持场地、赞助经费、推荐项目……让我们实现了零成本“办会自由”，敝人一直铭记在心。欢迎大家持续关注，也欢迎各方资源、有需求的机构一起合作共赢！

欢迎加入“创道硬科技”社群（微信riseen001），先认识再做朋友再做生意，资源聚起来动起来才有价值，后续我们也会以社群为基础，建立信任度更高的科技投融资私董会（非盈利）。