作者丨艾露恩编辑丨及轶嵘

目前，一、二级资本市场中，专精特新“小巨人”备受关注。
“专精特新”中小企业指专业化、精细化、特色化、创新能力突出的中小企业。“小巨人”是专精特新中小企业的进阶版，在聚焦领域、财务数据、专业化程度等方面有着更高的评定标准，呈现出创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优等特征。
据相关统计，在工信部公布的三批总计4762家的专精特新“小巨人”中，有80%的比例尚未登陆资本市场。
这些“小巨人”中能否走出万亿级企业？摘到“果子”的投资机构都做对了哪些事情？

浙江盛产“小巨人”

 在4762家“专精特新”小巨人企业中，新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等中高端产业成为聚集领域。
浙江省以475家的数量，成为拥有最多专精特新“小巨人”企业的省份。其次为广东和山东，分别为433家和368家。此外，北京、上海、河北、辽宁、江苏、安徽等省份的“小巨人”企业数量均超过200家。

为什么浙江省盛产专精特新“小巨人”？
首先，浙江具有培育专精特新企业的“先天”优势。浙江的中小企业数量居全国首位；浙江块状经济、产业集群特征鲜明，在机械加工、电气、装备制造、化学制品等易产生专精特新小巨人企业的产业领域，尤其是元器件、关键零部件等方面，产业优势明显。
其次，政策性引导中小企业走专精特新发展道路。浙江在培育和筛选专精特新小巨人企业方面布局较早。2006年，浙江提出中小企业“七化战略”，即专业化、精细化、高新化、集约化、信息化、品牌化和国际化；2012年，为鼓励、引导中小企业走专精特新发展道路，连续出台重磅文件并迅速部署落实。
2017年，浙江省政府发布《关于推进中小微企业“专精特新”发展的实施意见》，提出建立专精特新企业培育库；2021年7月推出《浙江省人才发展“十四五”规划》，其中，要求加强面向“隐形冠军”“专精特新”小巨人的企业家教育培养。
第三，营商环境好。政府在企业、技术、资本、人力、资源等生产要素的链接和整合过程中，发挥了积极作用，为企业成长提供全产业链条服务。 

 

北交所缓解“小巨人”融资难题
据不完全统计，在专精特新“小巨人”企业中，在A股上市的有296家，占小巨人总数的5%；在新三板或曾在新三板挂牌的企业有783家,占比16%。
在所有上市“小巨人”企业中，传统制造业中的机械设备行业公司最多，共有76家，其次为化工行业和医药生物行业，分别为48家、34家。从地域上看，江苏以56家上市公司居于首位，广东、上海和浙江分别为39家、26家、25家。从市值看，50-150 亿的企业居多。
政策鼓励下，专精特新“小巨人”的数量有望继续增长，加上上市企业基本面的整体向好，越来越多的资本关注专精特新“小巨人”。
近一个月来，极米科技、广和通、爱博医疗、金博股份、片仔癀、纳微科技和欧科亿、派能科技、绿的谐波等逾百只专精特新板块个股获得机构“买入”或“增持”等看好评级。
“专精特新‘小巨人’企业的目标市场规模可能不大，但多数处在被他国‘卡脖子’的重要技术领域。这些企业凭借技术或效率优势在各自细分行业或领域占据领先地位。因处于价值链后端，市场挖掘不充分，未来有望出现价值重估，并与自身业绩增长形成‘戴维斯双击’”，安信证券公开表示。
北交所的成立为专精特新“小巨人”再添一把火。
有别于对企业市值、财务指标等要求较为严苛的沪深交易所，以及门槛低但流动性弱的新三板，北交所的定位即服务于创新型中小企业，为达到新三板精选层条件的专精特新“小巨人”企业有效解决融资难题，助力中小企业度过发展瓶颈期。
随着专精特新“小巨人”的成长，北交所将迎来源源不断的新鲜血液。

一级市场前瞻性机构

迎来摘“果子”时刻

从一级市场的角度看，一场盛宴已拉开帷幕。
“小巨人”企业因处于“生长发育期”，对融资有着较强意愿。一场路演就融资过亿，成为寻常事件。对于投资机构来说，由于企业技术攻关、产品验证等过程漫长，需要更具耐心的陪跑。
随着“小巨人”的成长，一些投资机构也迎来“摘果子”的时刻。
据了解，君联资本“投中”了芯来科技等19家专精特新“小巨人”企业。
从2001年4月成立以来，君联资本就系统布局技术创新的早期公司。君联团队很多成员具有产业背景，对新技术敏感性强，因此投资了大量创新能力强、发展潜力大的企业。
在投资策略上，君联资本进行“阶段性地聚焦，系统性地研究”。即在某个时间段内，投资人和团队从产业格局、竞争对手、发展驱动力等多个维度对行业进行系统性的研究，并沉淀出方法论。在看清楚方向后果断出手。
比如，早在2011年左右，君联资本便在汽车电动化、智能化、无人化领域，投资了先导智能、璞泰来、凯金新能源等企业。
北极光创投也迎来收获一批“小巨人”企业的高光时刻。
在制造业、医疗、硬科技等领域，北极光均有涉及，相继押中安诺优达、大清生物、格瑞迪斯、禾川科技、卡诺普、数字绿土、XSKY等“专精特新”企业。
在北极光创投创始管理合伙人邓锋看来，对行业升级来说，从科技创新到产业落地要依靠大量“专精特新”的民营企业。
许多产业链上的“断点”、“堵点”，成了受制于人的命门。而这些命门因为足够专、精，技术十分关键。专精特新，大多瞄准了这样的“缝隙市场”。

邓锋说，“我们相信会有越来越多精耕细作、持续创新的企业成长为‘小巨人’，成为所在领域的行业支柱。”
君联资本、北极光创投等机构为什么可以频频收获专精特新“小巨人”？前瞻性成为一个重要因素。
君联资本董事总经理范奇晖称，“前瞻性”作为一个关键词贯穿了君联资本从思想到决策的始终。另外，在投资策略方面，君联资本对创业团队也有着比较长周期的耐心。
对于“前瞻性”，邓锋有着独特的理解。“早期投资并非单纯地指投资早期的公司，而是必须在行业浪潮到来前的早期去投资。这样大浪来的时候，公司才会起来。”
在预判早期浪潮来袭的时候，邓锋认为投资人需要具备“企业家思维”，可以“前瞻性的看市场，勇于突破过去的思维方式”。
在具体表现上，投资人要跟企业交流产品该怎么做，而不是财务数据怎么样；以战略思考方式寻找未被满足的需求。“当你脑子里有10个可遇不可求的市场需求时，一旦遇到，就会比别人抢先一步抓住机会”，邓锋说。